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日本十年國債收益率上演過山車行情

发布时间:2019-11-08 21:28:45

日本十年国债收益率上演“过山车”行情

日本央行大规模量化宽松政策造成日本债市剧烈波动过去一个多月以来,日10年国债收益率走势如同“过山车”,在4月创出历史新低后便不断上扬,5月来收益率涨幅已超4成,而这与日本央行原来的意图背道而驰,令业内对日本的量宽政策产生了质疑

日本债市“心神不定”

数据显示,今年4月5日,10年期日本国债收益率创出了0.315%的历史最低,而在日本央行行长黑田东彦宣布的宽松规模超预期后,同一个交易日收益率几乎翻倍

尤其在5月份来,标杆品种的10年国债升幅较大,从月初的0.60%附近,一路飙涨至昨日的0.87%左右,涨幅超四成,尤其在5月23日,盘中一度飙升至1%以上

关于近期日本国债收益率大幅飙升,更多业内人士认为,日本国债收益率飙高,表明日本经济正面临复苏

民生银行金融市场部首席分析师李志强对表示,由于去年底以来日元大幅贬值,对日本的制造业起到了积极的提振作用,从最近日银短观景气指数也可看出,大中型制造企业的景气有明显了提升所以,这可能是近期日本国债收益率上升的深层次原因

同时,尽管数据显示日本目前仍处于通缩中,但业内人士指出,日债收益率飙涨,意味着通胀预期也在升温

中信证券固定收益部宏观分析师傅雄广认为,日本目前面临通缩的压力,而目前货币政策的关键点就是要提高通胀预期但后续还得看政策实施的连续性,如最近日本股市的调整,表明市场还是有些担心这种宽松政策能否延续

量宽政策陷两难

如果按照“安倍经济学”的设想,日本实体经济好转,日本名义经济增长率上升,基准10年长期国债收益率自然也将水涨船高但若日本央行持续大规模购入国债,理论上,国债收益率应该不涨反跌但目前标杆性的10年期国债收益率飙升,令市场对安倍经济学的有效性生疑

瑞士信贷亚洲区首席经济分析师陶东近日指出,日本政府负债累累,单单应付利息支出已感到力不从心,利率再升财政压力势必骤增

他指出,日本国债利率每上升一个百分点,日本政府的利息支出便增加10万亿日元尽管短期在汇率和股市上成绩骄人,安倍经济学对经济复苏、金融稳定及财政可持续性,福兮祸兮实未可知

而中国财政部副部长朱光耀本月曾表示,日本要摆脱长达十五年之久的通货紧缩,正确的选择是进行经济结构调整,而量化宽松的货币政策不能替代结构性改革

他指出,日本在利率长期为零的情况下,为达到2%的通胀目标,推出大规模量化宽松货币政策,不会产生可持续经济动力,其政策的外溢性,将令周边国家不得不出台紧急的经济刺激计划加以应对

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